第290章 工程机械板块投资策略

工程机械板块也是米云喜欢持仓的票，在炒股的十几年中，至少持仓过十二年以上，目前只有小号有一重的情怀持仓，是2016年半山腰抄底进去被套的，本来在2015年最高点二十多块钱出完了，后来没忍住，12元左右又进去了，至今还是二十个点的亏损，完全是自生自灭状态。 工程机械也是低位票居多，米云持仓过三一，中联和徐工，中联和徐工持仓也是八九年之久，最近年才全部清仓出局，当然全部都是盈利出局的。喜欢机械票也是偶然在北京上班的时候，看到同事有持仓中联，刚好中联和三一都在米云的家乡，就关注了，后来有机会就入手了。近几年工程机械板块的票表现确实也不咋样，米云也就没有再回来情怀持股了，跟股票谈恋爱确实不是一个职业股民该干的事，有利可图的票才能去爱，不管什么板块题材，只要机会来了，都应该去参与，哪怕只有短暂时间的参与其中。 工程机械行业是国民经济的重要支柱，涵盖挖掘机械、装载机、起重机等多类产品，广泛应用于基础设施、房地产等领域。该行业产业链完善，上游包括钢材、发动机等原材料和零部件供应，中游为各类工程机械产品制造，下游则涉及基础设施建设、采矿等应用领域。 近年来，随着技术不断创新和市场需求增长，行业规模持续扩大，龙头企业竞争力日益增强。同时，国家政策扶持和“一带一路”倡议的推进，为行业提供了更广阔的发展空间。 受益于国家一系列基础设施建设政策的实施，工程机械行业市场规模不断扩大。特别是在交通、水利、能源等领域，大量工程项目的开工为工程机械行业提供了广阔的市场空间。同时，随着城镇化进程的加速，城市基础设施建设也对工程机械行业提出了更高的需求。 我国是全球最大的工程机械生产地，占有约46的市场份额，是全球最大的市场之一。 2023年我国工程机械市场规模在全球的占比约为1\/5左右，2024年中国工程机械总产值预计达到16万亿元，同比增长86。 挖掘机、装载机、起重机、压路机、推土机等是工程机械行业的主要产品。其中，挖掘机市场全年销量在2024年预计将突破20万台，同比增长57;装载机市场全年销量预计将突破15万台，同比增长10以上。 中国工程机械行业市场竞争格局大致可以分为四个梯队。第一梯队为三一重工、柳工、徐工机械和中联重科四大巨头企业，营收规模在100亿以上，其中三一重工和徐工机械营收在400亿元以上。这些企业在多个细分领域具有领先地位，技术水平达到国际先进水平。 第二梯队为营收规模在40-100亿之间的企业，如山推股份、安徽合力、杭叉集团等，这些企业在智能制造背景下，抓住工程机械智能化的发展契机，具有一定的知名度和市场份额。 第三梯队和第四梯队分别为营收规模在1-10亿的企业和众多中小企业，这些企业规模较小，产品研发投入较低，主要依靠价格优势抢占中低端产品市场。 中国工程机械企业在国际市场上的竞争力不断增强。根据khl发布的《2024年全球工程机械制造商50强排行榜》，徐工机械、三一重工、中联重科和柳工在全球市场中的份额占比分别为53、42、24和16。 这些企业通过在海外设立生产基地、并购策略等方式加速全球化布局，产品远销全球多个国家和地区。 海外市场整体需求虽然呈现放缓趋势，但细分市场仍然需求旺盛。特别是“一带一路”沿线国家对中国工程机械产品的需求持续增长。 工程机械行业正释放出回暖积极信号。其中，海外新兴市场正成为其中的关键力量。 根据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年8月份销售各类挖掘机台，同比增长118。其中，国内6694台，同比增长181；出口7953台，同比增长695。 自2016年以来，出口挖机从7327 台增长至23年1050万台，占比从998 提升 至5386；24年1-8月 出口占 比 4957； 分吨位：1-7月，国内销量中小挖占比提 升至7419，出口销量小挖占比下滑至 4638，中挖提升至3489。 工程机械行业属于制造业当中的专用设备制造，凡是土方工程、石方工程、混凝土工程及各种建设安装工程在综合机械化施工中所必需的作业机械设备，统称为工程机械。在《国民经济行业分类与代码（gb\/t 4754－2011）》中，工程机械行业包括建筑工程用机械制造、建筑材料生产专用机械制造两个小类行业。 工程机械是装备工业的重要组成部分。工程机械行业所制造的各类建筑机械广泛应用于国防、交通、能源、矿山、农林水利、工业与民用建筑、城市建设、环境保护等领域的建设项目，是国民经济的基础性行业。工程机械行业发展与社会固定资产投资高度相关，尤其与基础设施建设、房地产开发项目联系紧密。因此，行业的繁荣与否与实体经济相关度极高，具有明显的周期性。 我国企业进入工程机械行业生产许可壁垒、资金壁垒及技术壁垒较高。 一是生产许可壁垒高。随着国家提倡淘汰落后产能、促进产业升级以及对节能环保的要求越来越高，工程机械行业生产许可壁垒也越来越高； 二是资金壁垒高。工程机械制造业是典型的资金密集型行业，企业前期需投入巨额资金购置现代化设计软件及加工设备、特大型高精度数控设备和成套检测设备等； 三是技术壁垒高。行业涉及多学科、多领域技术，涵盖现代机械设计制造技术、组装调试技术等，技术集成度高、开发难度大、制造工艺复杂，技术门槛较高。 近年来，我国工程机械制造水平逐步提升，已经成为全球工程机械产品门类和型号最齐全的国家之一。 我国工程机械在中低端产品具备较强竞争优势，高端产品也持续发力，不断取得重大突破，部分企业的主要产品已经达到国际先进水平。由于我国工程机械产业已经形成了较大的规模效应，在产品质量与技术水平提升的同时，价格优势并没有改变，目前已成为全球工程机械市场重要供应商之一。 近几年来，工程机械行业政策主要集中在以下几个方面： 一是推动节能减排和绿色制造标准体系的建设； 二是推进工程机械行业智能制造和“互联网+”转型； 三是加强去产能去库存的工作力度，进一步淘汰落后产能。 绿色标准政策相继出台，推动行业向绿色节能方向发展。 工程机械是除汽车行业之外的第二大内燃机使用行业，是典型的高能耗、高排放行业。 近年来，各部委不断加大标准的制定和监督检查工作力度，通过加大工业节能监察力度，促进淘汰落后和化解过剩产能等重大政策落实，有效推动工业企业能效提升和绿色转型。未来，国家将继续大力推动工程机械行业节能技术与装备水平的提升，绿色节能将成为行业的重要发展方向。 智能制造既是我国工程机械行业的主攻方向，也是“互联网+”战略聚焦的重点领域。 对于我国工程机械企业而言，发展智能制造将帮助企业抢占行业技术制高点，也将成为推动整个工程机械行业技术发展和转型升级的重要突破口。 目前，全球工程机械行业正处于向智能化发展阶段，表现为工程机械绿色化设计、作业智能化、制造智能化、全生命周期服务化等四大技术趋势。未来，智能制造仍将成为政策支持的重点方向。 目前，我国已经开启针对700万台在用工程机械设备的清查计划。《工程机械行业“十”发展规划》提出，建立老旧工程机械淘汰补贴机制，对国三排放水平的在用非道路工程机械采取更换发动机的方式升级，国家予以适当补贴，无法更换发动机的，8年以上强制淘汰，国家予以适当补贴。 北京已针对全市10多万台工程机械在用设备，进行了一次彻底清查，在全国起到较好的示范作用。在领先地区的带动以及政策的支持下，全国老旧工程机械设备将加速退出市场。 从国内看，基建投资作为促投资、稳增长的重要抓手，保持较高增速，地产开发投资自2019年以来也保持稳定增长。从国外看，我国持续推进“一带一路”倡议，并取得一系列阶段性成果。 2019年以来，基础建设投资增速保持稳定趋势，随着供给侧结构性改革加快推进，市政设施、水利工程、交通设施、通信设施等领域投资均有较快增长。 此外，随着房地产市场回暖，房地产开发投资、房地产开发企业到位资金等指标也均有所改善，投资增速高于基础建设投资增速。截至到2019年12月，我国固定资产投资同比增长54，基础设施建设投资同比增长38，增速基本保持稳定； 此外，房地产开发固定资产投资同比增长99，较2018年同期小幅回落03个百分点。2019年12月份以来，国家发改委集中批复了一批基建项目，涉及资金超2700亿元，较多集中在轨道交通、高铁、机场等领域。 近几年因为疫情的影响，还有消费能力的降低，地产行业也在缩减，多少还是有点影响的，不过城镇化进程的加快，老旧设备更新换代，机械工程设备还是大有用武之地的地方。 随着人工智能、物联网、大数据等技术的不断发展，工程机械行业正加速向智能化和自动化方向转型。智能化技术的应用将提高生产效率和产品质量，降低人工成本。 自动驾驶技术在工程机械领域的应用日益广泛，特别是在矿山、港口等特定场景下，自动驾驶的装载机、挖掘机等能够显着提高作业效率和安全性。 远程控制技术使得操作人员可以在安全距离外对工程机械进行精确控制，降低了作业风险。 环保意识的提高促使工程机械行业向绿色化方向发展。企业开始注重节能减排技术的研发和应用，以满足更加严格的环保要求。电动装载机、电动叉车等电动工程机械的增长尤为显着。 电动装载机、电动挖掘机等新能源工程机械产品的推出，显着降低了排放和能耗，符合全球绿色发展趋势。 新能源技术的应用还包括混合动力、氢能等方向，为工程机械的绿色化发展提供了更多选择。 通过优化发动机和传动系统，提高燃油效率，减少排放。采用先进的环保材料和制造工艺，降低生产过程中的环境污染。 随着中国工程机械产品技术水平和品牌影响力的提升，出口市场将不断扩大。北美、欧洲、东盟等地区将是我国工程机械产品的主要出口目的地。特别是新兴市场和发展中国家对工程机械产品的需求将持续增长，为中国工程机械企业带来新的发展机遇。 通过物联网技术，工程机械可以实现设备间的互联互通，实时传输数据至云端进行分析处理。 大数据技术则能够对这些海量数据进行深度挖掘，为设备维护、故障预测、作业优化等提供有力支持。 人工智能和机器学习算法被应用于工程机械的故障诊断、智能调度、作业路径规划等方面，提高了设备的智能化水平和作业效率。 随着科技的不断进步，工程机械行业的技术水平也在不断提高。智能化、自动化、信息化等技术的应用日益广泛，使得工程机械产品的性能更加稳定、效率更高。同时，新材料、新工艺的研发应用也为工程机械行业的创新发展提供了有力支撑。 随着市场规模的扩大，工程机械行业的市场竞争也日益激烈。国内外众多企业纷纷加大研发投入，推出新产品、新技术，以抢占市场份额。同时，价格战、服务战等竞争手段也层出不穷，使得行业内的竞争愈发激烈。 在市场竞争的推动下，工程机械行业的产业结构也在不断优化。一方面，行业内企业通过兼并重组、优化资源配置等方式，实现规模化和集约化经营；另一方面，行业内的创新型企业也在不断涌现，为行业的持续发展注入了新的活力。 工程机械行业在快速发展的同时，也面临着一些挑战和问题。行业内的同质化竞争严重，导致价格战激烈；部分企业的创新能力不足，难以适应市场变化；同时，国际市场的竞争压力也在不断增加，对国内企业的生存和发展构成了威胁。 展望未来，工程机械行业仍具有广阔的发展空间和巨大的市场潜力。随着国家“十四五”规划的实施以及新一轮基础设施建设的推进，工程机械行业将迎来新的发展机遇。同时，随着科技的不断进步和产业升级的加速，工程机械行业也将迎来更多的创新和发展机遇。 工程机械行业正面临内外需共振的局面，布局时机已经成熟。根据工程机械协会的数据，挖掘机销量触底回升，显示出行业需求的企稳回升。 此外，国内需求处于底部，但宏观资金面已呈明显改善趋势，政策组合拳推动下游需求企稳回升，这些都为工程机械行业的发展提供了良好的外部环境。 行业内的龙头企业，其经营状况稳健，市场份额稳居行业前列，积极布局海外市场，并通过研发创新不断提升产品竞争力，为公司的持续增长奠定了坚实基础。考虑到行业的发展前景和公司的估值水平，未来股价仍有一定的上涨空间?。 投资者也应注意到潜在的风险因素，包括宏观经济波动、公司业务集中度较高可能带来的风险，以及国内外竞争对手的激烈竞争。这些因素可能会对公司的市场份额和经营造成一定的影响?。 工程机械股票的上涨空间大，但投资者在做出投资决策时，应综合考虑行业发展趋势、公司基本面以及市场风险等因素，还有结合大盘环境，多方面考虑，中长线投资来说，米云个人是认为不会有问题的，板块票比较健康，不会轻易出现退市票，而且大部分都有稳健的分红派息，股息率还不错，还能凑市值打新，板块个股票股价很少大涨大跌的风险，近期是跑输各大板块指数，未来未必不会成为利润空间前排，有足够大的套利空间。

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